近日，俄羅斯中央銀行在11月27日宣布，從11月28日至2024年底，將暫停在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)外匯。這一舉措立即引起了國(guó)際金融市場(chǎng)的關(guān)注，也對(duì)盧布的匯率產(chǎn)生了直接影響。

就在同一天，俄羅斯盧布在國(guó)際外匯市場(chǎng)上的表現(xiàn)引發(fā)了廣泛關(guān)注。盧布對(duì)美元的匯率一度跌破110比1，對(duì)歐元的匯率也跌破了115比1，均達(dá)到了自2022年3月以來(lái)的最低水平。根據(jù)券商中國(guó)的數(shù)據(jù)，自上周四以來(lái)，盧布對(duì)美元的累計(jì)跌幅超過(guò)了12%，對(duì)歐元的跌幅更是超過(guò)了13%。這種大幅度的貶值引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于俄羅斯經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定性的擔(dān)憂(yōu)。

在俄羅斯央行宣布暫停購(gòu)買(mǎi)外匯后，盧布的匯率開(kāi)始有所回升。這一措施被視為央行為了穩(wěn)定盧布匯率所采取的緊急行動(dòng)，旨在減少金融市場(chǎng)的波動(dòng)性。央行在聲明中表示，暫停外匯購(gòu)買(mǎi)的決定將持續(xù)到2024年底，推遲的外匯購(gòu)買(mǎi)計(jì)劃將于2025年實(shí)施。央行還提到，將在2025年初根據(jù)當(dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)狀況再?zèng)Q定是否恢復(fù)購(gòu)買(mǎi)外匯。此外，央行將繼續(xù)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)開(kāi)展與國(guó)家福利基金掛鉤的外匯銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

盧布的貶值背后有著多重因素。許多分析人士認(rèn)為，除了俄羅斯在烏克蘭的軍事行動(dòng)引發(fā)了與西方的新一輪緊張關(guān)系，以及新的金融制裁之外，沒(méi)有其他明顯的原因?qū)е卤R布下跌。上周，美國(guó)財(cái)政部宣布對(duì)俄羅斯天然氣工業(yè)銀行、50多家俄羅斯中小銀行、40多家俄羅斯證券機(jī)構(gòu)和15名俄羅斯金融官員實(shí)施制裁。此前，俄羅斯天然氣工業(yè)銀行是俄羅斯最后一家未受制裁的主要金融機(jī)構(gòu)。

這些制裁措施使得大多數(shù)俄羅斯主要銀行現(xiàn)在都受到西方國(guó)家的制裁，無(wú)法以美元向其他銀行轉(zhuǎn)賬，唯一剩下的選擇就是進(jìn)口大量美元現(xiàn)金。這種情況加劇了盧布的跌勢(shì)，制裁擾亂了對(duì)外貿(mào)易的支付流程，尤其是石油和天然氣的支付，導(dǎo)致俄羅斯市場(chǎng)出現(xiàn)外匯短缺。

自俄烏沖突以來(lái)，俄羅斯的經(jīng)濟(jì)一直受到西方制裁的打擊。去年，俄羅斯的能源收入下降了近四分之一，部分原因是西方的貿(mào)易限制，包括對(duì)俄羅斯石油每桶60美元的價(jià)格上限。這些制裁措施對(duì)俄羅斯的出口收入產(chǎn)生了顯著影響，進(jìn)一步削弱了盧布的價(jià)值。

盧布的下跌也加劇了俄羅斯股市的震蕩。隨著投資者將儲(chǔ)蓄從股票轉(zhuǎn)向存款，今年以來(lái)俄羅斯股市已累計(jì)下跌逾20%。俄羅斯央行設(shè)定的基準(zhǔn)利率高于20%，這意味著存款收益率也高于20%，增加了盧布儲(chǔ)蓄的吸引力。然而，高利率也可能對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生抑制作用。

俄羅斯財(cái)政部長(zhǎng)西盧安諾夫指出，盧布疲軟對(duì)出口企業(yè)有利，因?yàn)檫@使得他們的產(chǎn)品在國(guó)際市場(chǎng)上更具競(jìng)爭(zhēng)力。然而，盧布的貶值也會(huì)導(dǎo)致進(jìn)口商品的成本上升，推高國(guó)內(nèi)的通脹率。目前，俄羅斯的消費(fèi)者通脹率已經(jīng)接近9%，通脹預(yù)期在10月份達(dá)到13.4%，高于上月的12.5%。

根據(jù)俄羅斯央行的估計(jì)，盧布貶值10%會(huì)使通脹率上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。這意味著盧布近四個(gè)月的貶值可能會(huì)使當(dāng)前通脹率上升1.5個(gè)百分點(diǎn)。為了應(yīng)對(duì)通脹壓力，俄羅斯央行今年以來(lái)數(shù)次大幅加息，將基準(zhǔn)利率從16%上調(diào)至21%的歷史最高水平。市場(chǎng)預(yù)期，俄羅斯央行在12月的會(huì)議上可能會(huì)再次加息。

對(duì)俄羅斯金融業(yè)的制裁和盧布的貶值形成了一個(gè)相互影響的循環(huán)。一方面，制裁導(dǎo)致外匯短缺，壓低了盧布的價(jià)值；另一方面，盧布的貶值又加劇了通脹壓力，迫使央行采取更嚴(yán)厲的貨幣政策。這種情況給俄羅斯的經(jīng)濟(jì)前景帶來(lái)了更多的不確定性。

總的來(lái)說(shuō)，俄羅斯央行暫停在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)外匯的決定是為了穩(wěn)定盧布的匯率，減少金融市場(chǎng)的波動(dòng)。然而，這一措施能否有效緩解盧布的貶值壓力，仍有待觀(guān)察。國(guó)際社會(huì)將繼續(xù)關(guān)注俄羅斯的經(jīng)濟(jì)和金融動(dòng)向，特別是在制裁和地緣政治緊張局勢(shì)持續(xù)的背景下。